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Bloombergil y a 6 heures

La culture à l'étroit de Netflix rend les surprises difficiles à éviter

(Bloomberg) – La plus grande surprise des bénéfices de Netflix Inc. depuis des années a fait chuter les actions le lendemain de la publication des résultats, laissant les analystes et les investisseurs se demandant pourquoi ils avaient été pris au dépourvu.Lorsque certaines entreprises savent que leurs résultats trimestriels vont En deçà des prévisions, ils publient une annonce préalable ou mettent à jour leurs prévisions. Mais pas Netflix.Au lieu de cela, la société a lancé une bombe sans avertissement: le nombre de ses clients a augmenté de moitié environ par rapport à ses prévisions, et Netflix a en fait perdu des abonnés américains au cours de cette période. Cela n’est pas arrivé depuis 2011, lorsque la société avait tenté de désastreuse séparation de ses activités de diffusion en continu et de traitement de DVD par courrier. Les retombées de jeudi ont été la pire déroute des stocks en trois ans, les stocks ayant chuté de 10% pour en effacer davantage. que 16 milliards de dollars en valeur marchande. Les actions de Netflix ont prolongé ces baisses vendredi, en baisse de 3,1% pour atteindre 315,10 dollars par action, leur plus bas niveau depuis janvier. Le titre a chuté pendant sept sessions consécutives, la plus longue série de défaites en presque quatre ans. «On pourrait penser que Netflix voudrait mettre à jour ses conseils ou donner une annonce préalable, car je suis sûr qu’ils étaient au courant depuis un certain temps». a déclaré Nick Licouris, conseiller en investissement chez Gerber Kawasaki. «Mais ils ne voulaient probablement pas le faire parce qu'ils allaient en prendre un coup à ce moment-là ou pendant les bénéfices – d'autant plus que le nombre d'abonnés est le principal sujet de réflexion des analystes – et que vous pouvez mieux faire tourner les gains dans les revenus Une autre raison de ne pas diffuser d'avertissement: la société a tenu compte de la plupart des estimations financières de Wall Street, telles que les ventes et le bénéfice. «Les revenus étaient très proches des prévisions et les profits étaient supérieurs aux bénéfices, alors je suppose qu'ils ne pensaient pas qu'il était nécessaire de pré-annoncer un faible numéro de sous-compte lorsque d'autres indicateurs financiers Andy Hargreaves, analyste chez KeyBanc Capital Markets Inc., Craig Huber, fondateur de Huber Research Partners, a également abandonné les avertissements sur les bénéfices semblent annoncer au préalable les résultats négatifs attendus avec la même régularité qu’il ya des années », a déclaré Netflix, basé à Los Gatos, en Californie, sans commentaire immédiat. La culture du géant de la diffusion en continu va au-delà des bénéfices. Contrairement aux sociétés de médias traditionnelles, l’information fournie aux téléspectateurs est très sélective. Les tiers tentent de combler les lacunes en fournissant leurs propres données sur l'audience de Netflix, mais cela peut s'avérer peu fiable. Services à la tierce partieCes types de services de données n'ont pas permis de prédire le dernier déficit, a déclaré Marci Ryvicker, analyste de Wolfe Research, dans une note. Pendant plusieurs jours », a-t-elle déclaré,« les investisseurs nous ont dit 'tel service de données suggère que les annonces nationales entreront en ligne de compte; alors qu’international pourrait être un peu mou. ’Faux. Je veux dire, juste dans le sens où l'international était doux mais totalement faux du côté des sous-marins nationaux. »Netflix reste le principal service de streaming vidéo payant, son objectif étant l'expansion internationale pour contrer le ralentissement de la croissance chez nous. Toutefois, la concurrence croissante à l’étranger – telle qu’une entreprise de diffusion en streaming au Royaume-Uni annoncée vendredi entre ITV Plc et la BBC – pourrait également remettre en cause cette croissance. Netflix génère également ses bénéfices de manière originale. Plutôt que d’organiser une conférence téléphonique traditionnelle avec questions et réponses, la société publie une «interview sur les résultats» sur YouTube avec un seul analyste. Il publie également ses rapports sur son site Web, et non par le biais des services payants utilisés par de nombreuses entreprises pour diffuser des informations. Bien que la situation boursière de cette semaine ait été particulièrement sévère, les bénéfices de Netflix ont souvent pour effet de déclencher un énorme mouvement d’actions. Selon les données compilées par Bloomberg, le changement moyen au lendemain des rapports trimestriels avoisine les 13%. Comparez cela avec Apple Inc., où il est de 4,4%. Ou Microsoft Corp., où il est de 4,1%. Une autre explication aux énormes fluctuations du stock de Netflix: une réaction excessive. Tel était le message du chef de la direction, Reed Hastings, cette semaine. Il est facile de "surinterpréter" les chiffres des abonnés, a-t-il déclaré. "Parfois, nous prévoyons des hauts, parfois des bas", a-t-il déclaré. «Nous sommes en train d'exécuter et d'essayer de faire les meilleures prévisions possibles.» (Closes les actions au quatrième paragraphe.) – Avec l'aide de Morwenna Coniam.Pour contacter les journalistes sur cette histoire: Kamaron Leach à New York à kleach6 @ bloomberg.net; Lucas Shaw à Los Angeles à l'adresse lshaw31@bloomberg.netPour contacter les rédacteurs en charge de cette histoire: Nick Turner à l'adresse nturner7@bloomberg.net, Rob GolumPour plus d'articles de ce type, visitez le site bloomberg.com © 2019 Bloomberg LP

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